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建筑行业定期报告:三季报业绩优以及超跌股反弹空间大

发布时间:2015-10-09    研究机构:招商证券

上周回顾:1)房地产板块有两大利好政策,第一,对不限购城市,最低首付款比例下调至25%,第二,10月8日起全面推行公积金异地贷款业务;2)基建加码,发改委批复三条铁路、京津深城市轨道交通和环渤海地区发展等项目;3)TPP(跨太平洋伙伴关系协定)谈判取得实质进展,而我国被排除在外。

本周观点:短期来看,在市场缺乏持续主题的情形下,三季报业绩优以及超跌个股存在反弹空间;长期来看,基建加码、国企改革是下半年值得关注的两大主题,建议重点关注江河创建、亚厦股份、宝鹰股份、中国建筑、葛洲坝等。

1)关注三季报业绩预警,业绩高增长的公司弹性大:其中云头生态、光正集团预计扭亏为盈;丽鹏股份、雅百特、中化岩土、宝鹰股份、达实智能、中国海诚等预计实现高增长;岭南园林、延华智能、瑞和股份、宏瑞建设、东方新星、粤水电等预计业绩也能实现正增长。

2)超跌个股反弹空间大:市场维持宽位震荡,缺乏持续主题,超跌个股存在反弹空间,2015年6月12日股灾至今,跌幅仍在60%以上个股有:江河创建(-60%)、宝鹰股份(-61%)、延长化建(-61%)、亚厦股份(-62%)、棕榈园林(-63%)、丽鹏股份(-63%)、延华智能(-63%)、东易日盛(-67%)、全筑股份(-66%)、光正集团(-63%)

3)基建投资持续加码:9月发改委共批复铁路公路基建项目总投资近1.21万亿,近日又连续批复三条铁路、京津深城市轨道交通等多项投资,为稳增长我们预计4季度基建投资将持续加大,建议重点关注葛洲坝、中国建筑、浦东建设、上海建工(600170)、隧道股份、两铁等。

4)国企改革是贯穿下半年的主题:央企合并传闻(中冶、两铁)、集团资产注入(葛洲坝、中国电建、安徽水利、北新路桥)、壳价值(空港股份、云投生态、龙建股份、西藏天路)、效率提升(中国建筑、棱光实业)。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

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