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建筑工程行业PPP应用领域研究之二-地下管廊:政策东风已到,综合管廊建设箭在弦上

发布时间:2016-10-09    研究机构:广发证券

核心观点:

解决城市痼疾,建设城市综合管廊一举多得。

管线直埋、高空架设为城市带来了“马路拉链”、“空中蜘蛛网”和管线事故等问题,城市综合管廊凭借其优越性可以解决以上问题。目前我国很多城市已具备建设城市综合管廊的条件。

结合国内外经验,国家鼓励采用PPP形式建设管廊。

日本和台湾是全世界城市综合管廊建设最迅速的国家和地区,它们的法律是综合管廊建设的保证;广州大学城综合管廊设计了配套的管线收费制度,为管廊收费提供了参考案例。但法律法规不完善、一次性投入过大而后续收费困难是困扰地下管廊发展的主要因素。

我国政府结合国内外经验,近期频繁颁布政策和技术标准推动管廊建设,并以财政补贴的形式鼓励PPP模式的使用。政策颁布后,各地方政府建设城市综合管廊的参与度空前提高。

综合管廊市场空间较大,设计市场竞争激烈,施工市场央企占多数。

根据测算,我们预计2016年城市综合管廊的完工里程数约为1800公里。结合各省份建设规划,我们预计我国未来五年将完成约1.2万公里长度的综合管廊,若以0.8亿元每公里投资额测算,预计未来五年城市综合管廊市场容量为万亿级别,将为设计行业和建筑施工行业总计分别带来约200亿元收入和约6700亿元收入。

城市综合管廊相关上市公司推荐。

设计方面,设计股份、苏交科、城建设计在城市综合管廊设计方面有足够的业绩以及需要的资质,竞争中处于优势地位;上海建工(600170)全资子公司上海市政工程设计研究院在管廊设计市场份额优势明显,公司未来有可能进一步获得施工订单;施工方面,以中国中铁、中国建筑为代表的大型央企将凭借资金、资质、技术等绝对优势受益,例如中国中铁正引入其他资本借助轨道交通建设契机同步建设地下管廊。

风险提示。

行业内竞争加剧、PPP项目不达预期、固定资产投资增速继续下行。

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